Financiamiento de adquisición de pequeñas empresas

Introducción

¿Cómo consiguen la mayoría de los compradores financiación para sus adquisiciones comerciales?

¿Cuál es la inversión inicial en efectivo típica de los compradores en la compra de una empresa?

¿Es la financiación del vendedor una práctica común? Y si es así, ¿cuáles son los términos habituales?

¿Qué importancia tienen los préstamos bancarios en las adquisiciones de empresas?

¿La mayoría de los préstamos bancarios se clasifican como préstamos de la Administración de Pequeñas Empresas (SBA)?

¿Pueden los compradores utilizar sus fondos de jubilación para financiar la compra de un negocio?

¿Cuáles son algunas estructuras típicas para estas transacciones?

Únase a nosotros mientras desmitificamos las principales vías a través de las cuales los compradores financian las adquisiciones de sus pequeñas empresas. Estas cuatro fuentes principales de financiación incluyen:

• Patrimonio personal del comprador
• Financiamiento del vendedor
• Financiamiento bancario o de la Administración de Pequeñas Empresas (SBA)
• Transferencias 401(k)

En el próximo artículo, profundizaremos en cada fuente de financiación, explorando sus respectivas ventajas y desventajas. Además, arrojaremos luz sobre cómo se pueden combinar estos diversos métodos de financiación para crear estructuras de transacciones comunes.

Tenga en cuenta: este artículo está diseñado para empresas valoradas en $5 millones o menos. Las transacciones de mayor envergadura suelen implicar fuentes de financiación alternativas para las adquisiciones.

Patrimonio personal del comprador

El capital personal del comprador juega un papel fundamental en las adquisiciones de pequeñas y medianas empresas. Normalmente, los compradores aportan entre el 10% y el 100% del capital requerido con sus propios fondos. En el ámbito de las adquisiciones de pequeñas empresas, la mayoría de los compradores se inclinan por aprovechar su inversión inicial en lugar de realizar una compra en efectivo.

Financiamiento del vendedor

Una de las formas más sencillas de financiar la compra de un pequeño negocio es a través de una “nota de vendedor”. La financiación del vendedor ofrece más flexibilidad y, a menudo, condiciones más favorables para los compradores en comparación con la financiación bancaria tradicional.

Esta opción también es más rápida de organizar e implica menos papeleo que tratar con fuentes de financiamiento externas, lo que la hace particularmente atractiva cuando el financiamiento de la Administración de Pequeñas Empresas (SBA) no es una opción.

¿Cómo funciona la financiación del vendedor? Digamos que el negocio tiene un precio de $5.000.000 y el vendedor ofrece una financiación del 50%. En este caso, el comprador proporciona $2,500,000 como pago inicial y realiza pagos sobre el monto restante hasta que el pagaré esté completamente cancelado. Sorprendentemente, casi el 85% de las transacciones de pequeñas empresas implican algún tipo de financiación del vendedor.

Normalmente, los vendedores ofrecen plazos de financiación que van de tres a siete años , con tipos de interés de entre el 5% y el 8% .

Ventajas:

• Requiere menos papeleo
• Requisitos más flexibles, incluida experiencia y crédito.
• Menores costos de cierre
• Proceso de cierre más rápido
• Motiva al vendedor para asegurar el éxito del comprador.

Desventajas:

• Período de amortización más corto (normalmente de tres a siete años)
• Exige un pago inicial más alto, a menudo al menos el 50%
• No todos los vendedores están abiertos a proporcionar financiación al vendedor.

Financiamiento bancario o de la SBA

Casi el 95% de los préstamos bancarios utilizados para adquirir pequeñas empresas se incluyen en la categoría de préstamos de la Administración de Pequeñas Empresas (SBA). Es importante aclarar que la SBA no presta dinero directamente a empresas.

En cambio, la SBA opera a través de su Programa de Préstamos 7(a), que ayuda a las pequeñas empresas a obtener crédito garantizando préstamos otorgados por los bancos en caso de incumplimiento del prestatario. Esta garantía reduce el riesgo para los bancos, animándolos a conceder préstamos a las pequeñas empresas. Como resultado, el financiamiento de la SBA a menudo ofrece a los compradores condiciones de préstamo y tasas de interés más favorables, lo que reduce la necesidad de que el vendedor tenga un pagaré.

Para los compradores, esto se traduce en un pago inicial más bajo, un servicio de deuda reducido y un ingreso neto más alto . Dada la naturaleza de este programa respaldado por el gobierno, existen pautas bien definidas que los bancos deben cumplir al ofrecer préstamos de la SBA. Por lo general, existe una tarifa nominal asociada con la obtención de un préstamo 7(a), que contribuye a sostener el programa.

El financiamiento de la SBA también se puede combinar con otras formas de financiamiento, como el financiamiento del vendedor y las reinversiones del plan 401(k).

Ventajas:

• Pago inicial más bajo, que normalmente oscila entre el 10% y el 20% en efectivo
• Período de amortización más largo, que normalmente abarca 10 años.
• Pagos mensuales más bajos debido a la amortización extendida
• Posible combinación con otras opciones de financiamiento como financiamiento del vendedor y reinversiones 401(k)
• Los vendedores reciben efectivo al cierre, lo que potencialmente mejora el apalancamiento de negociación

Desventajas:

• Papeleo más extenso
• Requisitos estrictos y cumplimiento de directrices específicas.
• Tasas de interés típicamente variables
• Costos de cierre más altos, generalmente del 3,5 % al 4 % (regulados por la SBA)
• Plazo de procesamiento más largo
• Muchos préstamos de la SBA requieren una tasación comercial
• Menor tasa de éxito en la obtención de financiamiento de la SBA en comparación con el financiamiento del vendedor

Transferencias 401(k)

Los compradores también tienen la opción de evitar por completo obtener un préstamo para pequeñas empresas aprovechando sus fondos de jubilación para financiar la adquisición de una nueva empresa. Lo que es aún más ventajoso es que comprar acciones de una empresa de esta manera se considera una inversión en su propio negocio, evitando la necesidad de una distribución sujeta a impuestos. Con acuerdos de financiamiento estratégico, hemos facilitado exitosamente transacciones millonarias con tan solo $20,000 en efectivo por adelantado.

Calificaciones:

Si bien se aplican varios requisitos, los planes de jubilación deben ser fácilmente accesibles y susceptibles de transferencia a otro plan.

Sanciones:

Cuando se ejecuta correctamente, no existen sanciones asociadas con el uso de un 401(k) o una IRA para financiar la compra de una empresa.

Ventajas:

• El vendedor recibe efectivo al cierre, lo que refuerza la posición negociadora del comprador
• La empresa paga la deuda utilizando los ingresos operativos.
• Los intereses de la deuda son deducibles de impuestos.
• Alta tasa de éxito en la obtención de financiación y mejora del poder de negociación

Desventajas:

• Plazo ampliado
• Posible necesidad de una evaluación anual
• Posibles tarifas de mantenimiento en curso

Estructuras de transacciones comunes

Aquí se presentan estructuras de transacciones comunes clasificadas en tres tipos principales: todo en efectivo, financiamiento del vendedor y financiamiento bancario (SBA). Además, una reinversión 401(k) se considera efectivo y forma parte del patrimonio personal del comprador.

Todo en efectivo:

• 100% efectivo

Financiamiento del vendedor:

• 50% de pago inicial en efectivo, 50% de financiación del vendedor

Financiamiento bancario o de la SBA:

• 20 % de pago inicial en efectivo, 80 % de financiación de la SBA

Híbrido:

• 10 % de pago inicial en efectivo, 10 % de nota del vendedor, 80 % de financiación de la SBA

Recomendamos evaluar sus opciones de financiamiento en el siguiente orden:

1. Financiamiento de la SBA: comience explorando el financiamiento de la SBA , que generalmente ofrece términos favorables, como un pago inicial bajo y un período de amortización extendido.
2. Financiamiento del vendedor: considere el financiamiento del vendedor si el financiamiento de la SBA no está disponible o si tiene razones específicas para ofrecer financiamiento del vendedor, como ventajas fiscales, por ejemplo.

Una transferencia 401(k) también se puede combinar con financiación del vendedor o del banco, según sea necesario.

Otras formas de financiación

Las opciones de financiación mencionadas anteriormente representan aproximadamente el 95% de todos los métodos de financiación comúnmente empleados para la compra de pequeñas empresas. Si bien existen otros métodos de financiación, su disponibilidad y accesibilidad no están ampliamente establecidas.