Proceso de Valoración Empresarial
proceso de valoración comercial de igaming
Valorar una empresa de Igaming exige mucho más que conectar números a un modelo. Después de una década, aconsejando a los adquirentes y fundadores de Malta a Manila, he aprendido que las sutilezas cualitativas (cabecera regulatoria, mezcla de productos, valor de por vida del jugador) pueden cambiar el precio principal en más del 50 %. La disciplina cuantitativa sigue siendo crítica, pero el contexto es el rey.
Cómo llegamos a una valoración defendible
Comparamos cada objetivo contra más de 300 acuerdos cerrada desde 2015. Las transacciones recientes muestran un amplio rango EBITDA de 8–12 × hacia adelante por los operadores regulados de libros deportivos y casinos B2C, mientras que los portales de los afiliados de luz de activo ocasionalmente eclipsan 12 × gracias a sus necesidades de capital de efectivo y un capital mínimo de capital. Junto con del mercado , ejecutamos una pista analítica de cinco etapas que equilibra la velocidad con rigor.
Captura de datos: recopilamos tres años completos de auditados , balances y GGR mensual por vertical, complementado con de KPI que cubren depositantes por primera vez, curvas de retención y divisiones jurisdiccionales. Las declaraciones de impuestos llegan más tarde como una parada posterior de confiabilidad.
Cuestionario de diagnóstico: una encuesta estructurada de 60 ítems explora la huella de la licencia, las limitaciones de marketing, la propiedad de la tecnología, complemento de agencias que mejoren las ganancias
Normalización y propagación: las cifras se vuelven a asignar en nuestro de valoración . Reconstruimos en efectivo , ajustamos a los únicos y producimos una visión comparativa de los márgenes y los porcentajes de retención.
Sesión de desafío colaborativo: la gerencia se une a un taller virtual para validar las normalizaciones y explicar las anomalías. La sesión a menudo descubre el valor oculto (EG, marcas inactivas o licencias excedentes) que se pierden las cuentas crudas.
Refinamiento de modelo y corredor de valor Aplicamos múltiplos situacionales (conjunto de personas, precedentes y verificación cruzada de DCF) para aterrizar en un escenario conservador, base y estirado. Una llamada de seguimiento lo guía a través de cada conductor para que la lógica sea completamente transparente.
Hoja de ruta de documentación
| Documento | Período cubierto | Por que importa |
|---|---|---|
| P&L y balance auditados | Últimos 36 meses | Establecer la rentabilidad de los titulares y la salud de la hoja de saldo |
| mensuales de los juegos brutos | Últimos 36 meses | Revela estacionalidad, cambios de mezcla de productos y dependencia jurisdiccional |
| KPI Pack (FTDS, ARPU, Surning) | YTD actual + 2 años atrás | Enlace de marketing al valor económico de las cohortes de usuarios |
| Registro de licencias y registros de cumplimiento | Actual | Flajera Riesgo de concentración regulatoria y acantilados de renovación |
| Horario de ajuste | Año de trato | Admite la adición de EBITDA y las mudanzas de costos únicos |
Resultado del ejercicio
Al final del proceso, recibe un de valoración más un comentario ejecutivo que asigna cada palanca de valor (la pista de crecimiento, estabilidad regulatoria, profundidad tecnológica, riesgo de concentración) hasta su impacto en múltiples y cuantifica al alza de iniciativas fáciles de ejecución (por ejemplo, migrar de una plataforma de revisión revisora a un PAM de propiedad o diversificarse en mercados de alta marcilla como en el Ontario).
Pros y contras de nuestra metodología
Ventajas
Vista holística combinando métricas duras con licencia más suave y activos de marca.
Alternando en el escenario en tiempo real permite a los fundadores ver el delta de valoración de los movimientos estratégicos al instante.
los compradores de nivel 1 , reduciendo las sorpresas durante la exclusividad.
Contras
Requiere datos granulares que algunos operadores de etapa inicial primero deben consolidar.
El compromiso del tiempo de gestión (≈ 6 horas en dos semanas) puede sentirse oneroso cuando se limita los recursos.
La transparencia del modelo puede exponer la brecha de valor que los vendedores preferirían diferir.
Preguntas frecuentes
¿Cómo afectan los cambios regulatorios a mi múltiplo?
Los múltiples se expanden cuando un operador posee licencias renovables de estilo exclusivo en regímenes estables. La exposición al mercado gris puede comprimir valoraciones en aproximadamente dos vueltas de EBITDA.
¿Los afiliados de juego puro siguen siendo una prima?
Sí. Los márgenes de flujo de efectivo al norte del 60 % y los activos de medios digitales de CAP-EX insignificantes continúan alcanzando múltiplos EBITDA de dos dígitos incluso en un entorno de riesgo.
¿El flujo de efectivo con descuento sigue siendo relevante cuando los compradores confían en los múltiplos de ganancias?
Absolutamente. DCF actúa como una verificación sensorial contra los supuestos de crecimiento agresivos horneados en un múltiplo de ganancias, especialmente para los mercados de alto contenido de bonos como los Estados Unidos
¿Qué preparación acorta el tiempo de diligencia?
Concilando proactivamente los paneles de KPI con los estados financieros y el mantenimiento de un registro de licencia limpia afeitan las semanas de control del comprador y limita los transitores.
Armado con un corredor de valor claro y una lista de palancas de optimización procesables, puede decidir si iniciar un proceso ahora o diferir hasta que las mejoras estratégicas maduren. De cualquier manera, esta metodología ofrece una narrativa de precios que resiste el escrutinio de los de Igaming .
