Zisk pri predaji alebo kúpe firmy | Kompletný sprievodca

Stručná odpoveď

Zisk je časť kúpnej ceny, ktorú kupujúci platí po uzavretí obchodu, iba ak podnik dosiahne dohodnuté ciele v stanovenom období. Predávajúci dostane zaplatené za výkon, za ktorý kupujúci nebol ochotný zaplatiť vopred; kupujúci platí iba za výkon, ktorý skutočne nastane.

Výhry sú v oblasti iGamingu bežné, pretože príjmy je ťažšie predvídať ako vo väčšine podnikov. Aktualizácia od Googlu môže znížiť návštevnosť partnerskej stránky na polovicu. Odchod niekoľkých VIP hráčov môže výrazne zvýšiť čistý zisk kasína (NGR). Marža stávkovej kancelárie sa mení v závislosti od výsledkov. A zmena vlastníka, platformy alebo PSP môže narušiť hráčov. Keď sa kupujúci a predávajúci nezhodnú na tom, aký trvalý je príjem, výhry im aj tak umožňujú dohodnúť sa na cene.

S akou metrikou to prepojiť

Táto metrika by mala byť skutočne poháňaná minulou prácou predávajúceho a zároveň taká, ktorú kupujúci nemôže po uzavretí obchodu ľahko znížiť. Čím nižšie sa metrika nachádza v indexe ziskov a strát, tým viac ju ovplyvňujú vlastné rozhodnutia kupujúceho.

Pri väčšine iGaming obchodov funguje pre predávajúceho lepší ukazovateľ zisku, ako je čistý hrubý zisk (NGR) alebo provízia z partnerského programu, ako EBITDA, pretože obmedzuje, do akej miery môžu vlastné rozhodnutia kupujúceho o nákladoch znížiť výplatu.

Ako sú štruktúrované zárobky

Každý zárobok sa zostavuje z rovnakých možností. Dohodnite sa na každej z nich v liste zámeru, nie neskôr.

• Podiel na cene. Časť celkovej ceny, ktorá je ohrozená. Čím je väčšia, tým viac z hodnoty podniku si predávajúci v skutočnosti stále ponecháva.
• Obdobie. Ako dlho sa meria výkonnosť. Bežné sú obdobia 6 – 24 mesiacov; dlhšie obdobia spôsobujú, že výplata závisí viac od manažmentu kupujúceho ako od práce predávajúceho.
• Cieľ. Úroveň metriky, ktorá prináša plnú platbu, zvyčajne na základe posledných 12 mesiacov, na ktorých bola cena vypočítaná.
• Prahová hodnota. Úroveň, pod ktorou sa nič neplatí.
• Stupnica. Ako sa výplata pohybuje medzi prahovou hodnotou a cieľom. Pohyblivá stupnica vypláca proporcionálne; „útes“ typu všetko alebo nič vypláca plnú sumu alebo vôbec nie a vyvoláva spory o malé prehliadnutia.
• Strop. Maximálny vyplatený zárobok. Niektoré ponuky pridávajú bonus nad rámec cieľovej hodnoty, ale väčšina sa zastaví na strope.
• Splátkový harmonogram. Mesačne, štvrťročne alebo na konci obdobia. Kratšie intervaly znižujú riziko predávajúceho a rozsah akéhokoľvek jednotlivého sporu.
• Podávanie správ. Aké údaje kupujúci zdieľa, ako často a v akej forme, aby si predávajúci mohol skontrolovať výpočet.

Útes je štruktúra, ktorá s najväčšou pravdepodobnosťou skončí hádkou. Ak je cieľom 1 000 000 EUR NGR a spoločnosť dodá 990 000 EUR, útes nevypláca nič. Posuvná stupnica vypláca takmer všetko.

Pracovaný príklad

Nižšie uvedené obrázky sú ilustračné.

Online kasíno sa predáva za cenu do 900 000 EUR. Kupujúci pri uzatvorení obchodu zaplatí 600 000 EUR. Počas 12 mesiacov po uzatvorení obchodu sa vyplatí až 300 000 EUR ako zisk na základe čistého zisku (NGR).

• Cieľ: 1 200 000 EUR NGR, v súlade s údajmi za posledných 12 mesiacov
• Prah: 80 % cieľovej hodnoty, 960 000 EUR. Pod touto hranicou sa žiadny príjem neprijíma.
• Mierka: lineárna medzi prahovou hodnotou a cieľom
• Horná hranica: 300 000 EUR
• Platba: štvrťročne, na základe kumulatívneho čistého príjmu (NGR), s konečným vyrovnaním v 12. mesiaci

Pri 90 % cieľovej hodnoty sa podnik nachádza v polovici medzi prahovou hodnotou a cieľovou hodnotou, takže sa vypláca polovica zisku. Garantovaný výsledok predávajúceho je 600 000 EUR; zvyšok závisí od výkonnosti. Preto je podiel ceny v riziku rovnako dôležitý ako celkový výsledok.

Ochrana oboch strán

Predávajúci už počas doby trvania transakcie nekontroluje podnikanie a kupujúci nechce platiť za výsledky, ktoré sám dosiahol. Zmluva sa musí zaoberať oboma aspektmi.

Ochrana predávajúceho

• Pevná definícia metriky, uvedená v kúpnej zmluve, vrátane presného spôsobu spracovania bonusov, poplatkov a daní
• Prevádzkové záväzky: kupujúci udržiava značku v prevádzke, udržiava marketing na primeranej úrovni a počas daného obdobia nepresúva hráčov k inej značke
• Pravidlá pre integráciu: ak kupujúci migruje platformu alebo zlúči značku, odmena sa buď vyplatí skôr, alebo sa vypočíta na dohodnutom základe
• Zrýchlené splatenie: zostávajúci zisk sa stane splatným, ak kupujúci predá podnik, prestane ho prevádzkovať alebo stratí licenciu vlastným konaním
• Pravidelné podávanie správ s prístupom len na čítanie k údajom platformy použitým na výpočet
• Limity pre započítanie pohľadávok, takže kupujúci nemôže zadržať platby z titulu nesúvisiacich pohľadávok
• Zabezpečenie platby v prípade neistej bonity kupujúceho, napríklad časť zisku držaná v úschove

Ochrana pre kupujúceho

• Cieľ založený na normalizovaných, overených údajoch z diligence
• Horná hranica celkovej splatnej sumy
• Žiadna platba za príjmy, ktoré kupujúci generuje prostredníctvom vlastného nového marketingu alebo krížového predaja, ak je to možné oddeliť
• Záväzok predajcu k prechodu, aby sa znalosti a vzťahy prenášali naprieč

Spory. Na riešenie sporov ohľadom výpočtov si vymenujte nezávislého účtovníka v krátkom čase. Je to rýchlejšie a lacnejšie ako súdiť sa kvôli tabuľke.

Keď je zárobok nesprávnym nástrojom

Zárobok premosťuje nezhodu ohľadom budúceho výkonu. Je nevhodný, ak sa nezhoda týka niečoho iného.

• Kupujúci okamžite zlúči firmu. Ak sa značka presunie na platformu kupujúceho a jej hráči sa spoja s inými, metriku zisku nemožno presne merať.
• Kupujúci pochybuje o historických číslach. To je problém s preverovaním. Vyriešte to overením, zárukami alebo splátkou, nie ziskom.
• Predajca odchádza v prvý deň. Predajca, ktorý po uzavretí obchodu nehrá žiadnu úlohu, nemá na výsledok žiadny vplyv, takže výhra je skôr stávkou ako odmenou.
• Sumy sú malé. Na malej partnerskej stránke môžu právne náklady a úsilie spojené so sledovaním zárobku prevážiť sumu, o ktorú ide.

Alternatívy, ktoré stoja za porovnanie:

Správna voľba závisí od toho, na čom sa obe strany v skutočnosti nezhodnú. Pomenovanie tejto veci ako prvého zvyčajne uľahčí štruktúru.

Často kladené otázky

Čo je to zisk (earowt) pri fúziách a akvizíciách?

Odložená časť kúpnej ceny, ktorá sa platí iba v prípade, že podnik po uzavretí obchodu dosiahne dohodnuté ciele.

Aké bežné sú výhry v rámci iGamingových zliav?

Objavujú sa často, pretože príjmy z iGamingu sú ovplyvnené aktualizáciami vyhľadávania, odchodom hráčov, maržou stávkových kancelárií a regulačnými zmenami. Sú najužitočnejšie, keď sa kupujúci a predávajúci nezhodnú na tom, aké trvalé sú nedávne výsledky.

Akú metriku by mal používať iGaming výherný rating?

Zvyčajne ide o čistý zisk (NGR) pre kasína a stávkové kancelárie a o príjmy z provízií pre partnerské stránky. Obe sa nachádzajú vysoko v zisku a strate, takže rozhodnutia kupujúceho o nákladoch ich ovplyvňujú menej ako EBITDA.

Ako dlho trvá jeden zárobok?

Bežne 6 – 24 mesiacov. Kratšie obdobia viažu výplatu na to, čo predávajúci postavil; dlhšie obdobia závisia viac od nového majiteľa.

Platím províziu makléra z výhry?

Podľa našich mandátov je provízia zo zárobku splatná až vtedy, keď peniaze skutočne dostanete, a nikdy nie zo súm, ktoré nedostanete. Skontrolujte, či je to uvedené v zmluve s maklérom.

Ako sa zdaňuje zárobok?

Záleží to od príslušných jurisdikcií a od toho, ako je navrhnutý príjem. Predtým, ako bude štruktúra stanovená v liste o úmysle, sa poraďte s daňovým poradcom.

Uprednostňujete Telegram? Pridajte sa k profesionálom iGamingu na @igamingdealflow