Quanto tempo ci vuole per vendere un'attività?

La risposta breve

Il tempo medio che intercorre tra la firma del mandato e la chiusura della transazione è di 90 giorni. La transazione più rapida che abbiamo concluso si è conclusa in 13 giorni. Dal 2021 abbiamo ricevuto oltre 110 mandati e portato a termine 52 transazioni, e questi dati si basano su tale esperienza, non su statistiche generali relative alle piccole imprese.

La differenza tra 13 giorni e diversi mesi dipende da tre fattori: la tipologia di asset, la disponibilità del venditore e l'eventuale necessità dell'approvazione di un ente regolatore per il nuovo proprietario. Un sito di affiliazione ben strutturato, con dati organizzati e un prezzo realistico, può essere venduto molto rapidamente. Un operatore autorizzato, invece, venduto tramite un'operazione di cessione di quote, si muove secondo i tempi dell'ente regolatore, indipendentemente dalle volontà di acquirente e venditore.

Fase dopo fase

Ogni processo di vendita si articola in cinque fasi distinte. Le durate indicate di seguito rappresentano intervalli tipici per una procedura semplice, non garanzie, e nella pratica si sovrappongono.

La fase che presenta la maggiore variabilità è la seconda. Alcuni immobili ricevono una lettera d'intenti entro pochi giorni perché un acquirente nella nostra rete sta già cercando esattamente quel profilo. Altri richiedono diversi tentativi di contatto. Le fasi quattro e cinque sono quelle in cui una buona preparazione fa la differenza: un venditore con una data room già pronta può risparmiare settimane di due diligence.

Come il tipo di risorsa influenza la cronologia

La tipologia di bene determina la velocità con cui può concludersi una transazione, perché stabilisce quanti controlli sono necessari e chi altro deve dare il proprio consenso.

Siti e portfolio di affiliazione. Solitamente la soluzione più rapida. L'accordo prevede la vendita di asset senza licenza, il bacino di acquirenti è ampio e la due diligence si concentra su traffico, posizionamento e commissioni del programma. I principali ritardi sono dovuti a cali di traffico durante la vendita e a programmi di affiliazione che non trasferiscono gli account.

Casinò e scommesse sportive white-label. Velocità media. Il fornitore white-label deve approvare il nuovo proprietario e tale approvazione non è sotto il controllo né dell'acquirente né del venditore. È opportuno sollevare la questione con il fornitore prima dell'inizio delle attività di marketing, non dopo la lettera d'intenti.

Operatori autorizzati. Il processo è il più lento, perché una transazione azionaria richiede normalmente l'approvazione dell'autorità di regolamentazione sui nuovi proprietari, con verifiche di idoneità e provenienza dei fondi. Le parti possono firmare il contratto di acquisto in anticipo e perfezionarlo una volta ottenuta l'approvazione, ma il denaro viene solitamente trasferito solo al momento del perfezionamento dell'operazione. Le tempistiche di approvazione variano a seconda dell'autorità di regolamentazione e sono soggette a modifiche nel tempo, quindi è consigliabile verificare la situazione attuale prima di fissare una data di chiusura.

Piattaforme, codice sorgente e fornitori B2B. La velocità dipende dall'acquirente. Un acquirente strategico che già utilizza tecnologie simili può agire rapidamente; un acquirente che necessita di una revisione tecnica completa del codice, della sua catena di proprietà intellettuale e delle sue certificazioni impiegherà più tempo. Anche le certificazioni dei fornitori nei mercati regolamentati potrebbero dover essere aggiornate dopo un cambio di controllo.

Cosa rallenta una vendita?

La maggior parte dei ritardi è prevedibile, il che significa che la maggior parte può essere evitata.

• Un prezzo richiesto che i numeri non giustificano. Gli acquirenti che ritengono il prezzo troppo alto raramente fanno un'offerta. Aspettare che cambino idea è il ritardo più lungo di tutti.
• Cifre che non tornano. Se il conto economico, i report della piattaforma e gli estratti conto bancari non coincidono, la due diligence si interrompe finché qualcuno non spiega la discrepanza.
• Un calo delle prestazioni durante la vendita. Un aggiornamento di Google, la perdita di una PSP o l'abbandono di alcuni VIP a metà del processo portano a una rinegoziazione, e la rinegoziazione richiede tempo.
• Terze parti non interpellate in anticipo. Fornitori white-label, PSP, fornitori di giochi e programmi di affiliazione hanno tutti i propri processi di approvazione. Scoprire dopo la lettera d'intenti che uno di loro non collaborerà può far saltare l'accordo.
• Strutture complesse. Le clausole di earn-out, il finanziamento da parte del venditore e le vendite parziali richiedono più tempo per essere negoziate e redatte rispetto a un prezzo interamente in contanti.
• Risposte lente. Ogni giorno che un acquirente aspetta per un documento è un giorno che può dedicare a valutare un altro prodotto.
• Approvazione normativa. Nel caso di operazioni su azioni con licenza, questa fase non può essere affrettata, quindi è fondamentale pianificare la tempistica fin dall'inizio.
• Gestire l'azienda con minore attenzione. I venditori che si tirano indietro durante la vendita spesso vedono i risultati peggiorare, il che riporta in gioco il primo punto.

Come vendere più velocemente senza vendere a prezzi più bassi

Velocità e prezzo sono solitamente in contrapposizione. Questi accorgimenti migliorano entrambi, perché eliminano i motivi di esitazione degli acquirenti.

1. Richiedi una valutazione prima di fissare il prezzo. Un intervallo basato su guadagni normalizzati e sul giusto multiplo attira offerte serie più rapidamente rispetto a una cifra puramente indicativa. Il nostro servizio di valutazione illustra il metodo e le rettifiche, in modo che gli acquirenti possano comprendere come è stata raggiunta la cifra.
2. Prima di iniziare il marketing, create la data room. Dati mensili su GGR/NGR, esportazioni dalla piattaforma, PSP e estratti conto bancari, dati sul traffico, documenti di licenza e contratti chiave, organizzati per argomento e riconciliati. La nostra checklist di due diligence elenca gli elementi da includere.
3. Chiedi prima alle terze parti. Ottieni una conferma scritta dal tuo fornitore white-label, dai PSP e dai programmi di affiliazione su come gestiscono un cambio di proprietà.
4. Scegli la struttura dell'operazione in anticipo. Decidi se si tratta di un'operazione di cessione di beni o di azioni e se accetterai un earn-out, prima che venga pubblicato il teaser. Gli acquirenti faranno poi le loro offerte sulla stessa base.
5. Continuate a gestire l'attività. Numeri solidi al momento della vendita sono la migliore protezione contro una rinegoziazione.
6. Indica un responsabile delle decisioni e rispondi entro 48 ore. Mantenere lo slancio mantiene alto l'interesse degli acquirenti.
7. Rivolgiti direttamente agli acquirenti giusti. Un approccio mirato a chi è già alla ricerca del tuo tipo di immobile è più rapido di un annuncio pubblico che attira solo visitatori. In questo modo raggiungiamo una rete di oltre 1.000 acquirenti qualificati e i nuovi annunci vengono inviati agli iscritti alla newsletter 48 ore prima della pubblicazione.

Domande frequenti

Quanto tempo ci vuole per vendere un casinò online? La nostra media, dal momento della firma del mandato alla chiusura della transazione, è di 90 giorni per tutte le tipologie di asset. Le vendite di operatori con licenza tramite cessione di quote azionarie richiedono solitamente più tempo, poiché l'autorità di regolamentazione deve approvare i nuovi proprietari.

Quanto tempo ci vuole per vendere un sito di affiliazione? I siti di affiliazione sono spesso gli asset che si vendono più velocemente, perché non c'è una licenza da trasferire e l'attenzione si concentra sul traffico e sui ricavi. Con dati ben organizzati e un prezzo realistico, si può concludere la vendita in poche settimane.

Qual è il tempo minimo per vendere un'attività di iGaming? La nostra chiusura più rapida è avvenuta in 13 giorni dalla firma del mandato. Questo richiede un acquirente già interessato all'attività, una data room pronta e una struttura che non necessiti di approvazione normativa.

La licenza rallenta la vendita? Può succedere. In una cessione di azioni, la maggior parte degli enti regolatori deve approvare i nuovi proprietari e tale tempistica è al di fuori del controllo delle parti. In una cessione di asset, la licenza non viene trasferita, quindi l'acquirente necessita di una propria licenza o di un accordo white-label.

Devo interrompere le attività di marketing una volta accettata un'offerta? Se firmi una lettera d'intenti con esclusiva, sì, per la durata dell'esclusiva. Senza esclusiva, mantenere vivo l'interesse di altri potenziali acquirenti ti protegge nel caso in cui il primo si ritiri durante la due diligence.

Esiste un periodo dell'anno migliore per vendere? Il momento giusto è quando gli ultimi 12 mesi mostrano risultati positivi e il trend è stabile o in crescita. Per le società di scommesse sportive, gli acquirenti analizzeranno attentamente l'andamento dei risultati in concomitanza con i principali tornei, quindi è importante pianificare la vendita in modo che i dati storici non vengano falsati da un singolo evento eccezionale.

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